채권 수익률

일반적으로 채권금리는 만기가 길어질 수록 높아진다. 보유기간이 길 수록 위험이 크고, 위험은 수익과 비례하기 때문이다.

2011년 12월 27일 현재 A-등급 5년만기 회사채(공모사채) 금리는 5.63%이고, 3년만기는 4.76%이다.

5년만기 사채를 1억원어치 구입하여 2년간 보유 후 매각할 때의 수익률을 계산해 본다면(무이자부 채권으로 가정)

구입가격: 100,000,000/1.0563^5 = 76,043,763
매각가격: 100,000,000/1.0476^3 *(1-0.003) = 86,717,887

수익률: (86,717,887/76,043,763)^(1/2) - 1 = 6.79%

0.3%에 달하는 증권회사 수수료를 내면서, 2년 간 보유하고도 5년 만기 회사채보다 높은 수익률을 거둘 수 있다.